El Ministerio de Hacienda y Crédito Público, a través de la Unidad de Proyección Normativa y Estudios de Regulación Financiera (URF), publicó para comentarios un proyecto de decreto que propone un ajuste gradual y prudencial al régimen de inversión en activos del exterior de los fondos de pensiones obligatorias, con el objetivo de impulsar la inversión productiva nacional y profundizar el mercado de capitales colombiano.
La iniciativa plantea la adopción de un límite global agregado a las inversiones en el exterior, que se implementaría de manera gradual y ordenada, en un horizonte de hasta cinco años, y condicionada a la existencia de instrumentos y proyectos de inversión nacionales admisibles, en estricto cumplimiento de los principios de seguridad, rentabilidad, liquidez y diversificación que rigen la administración del ahorro pensional.
El proyecto de decreto no afecta los derechos adquiridos de los afiliados ni de los pensionados, ni modifica las condiciones de reconocimiento y pago de las pensiones. Asimismo, preserva plenamente el deber fiduciario de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) y mantiene la supervisión permanente de la Superintendencia Financiera de Colombia.
De acuerdo con los análisis técnicos que acompañan la propuesta, el cumplimiento del límite global sería viable sin desinversiones abruptas, mediante el uso de los flujos provenientes de nuevas cotizaciones y la gestión natural de los vencimientos de inversiones existentes.
De esta manera, se busca favorecer una mayor canalización del ahorro de largo plazo hacia proyectos de inversión en sectores estratégicos como infraestructura, vivienda, energía, transición energética y otros sectores productivos, contribuyendo al crecimiento económico y al desarrollo del país.
El proyecto también contempla mecanismos habilitantes, como la posibilidad de promover un banco de proyectos de inversión con enfoque productivo y la realización de mesas interinstitucionales con participación del sector público, privado y las AFP, con el fin de facilitar la estructuración de proyectos e identificar los vehículos financieros más adecuados para su financiación.
El Gobierno nacional invita a los gremios, agentes del mercado, académicos, expertos y ciudadanía en general a participar activamente en el proceso de comentarios, con el propósito de enriquecer la discusión técnica y fortalecer el diseño final de la medida.
Las personas interesadas en consultar el proyecto pueden hacerlo a través de la página web de la URF en la sección de proyectos de decreto. El plazo para participar vence el 4 de febrero de 2026.
